p>Корпорация SanDisk наняла один из банков исследовать возможность её продажи — об этом сообщает агентство Bloomberg. В настоящий момент компания ведёт переговоры с Micron Technology и Western Digital Corp., однако не ясно, чем они могут закончиться, поскольку ход подобных обсуждений всегда держится в секрете. Покупка SanDisk имела бы смысл для обеих компаний, однако сделка может быть осложнена стратегическим партнёрством Toshiba и SanDisk.

SanDisk является одним из крупнейших поставщиков NAND флеш-памяти в мире, контролируя порядка 20 % рынка. Компании SanDisk и Toshiba совместно эксплуатируют производственный комплекс Fab 5 (этапы 1 и 2) для изготовления NAND флеш-памяти по различным технологическим процессам, включая 15 нм и 19 нм. Согласно аналитической компании IC Insights, Fab 5 может обрабатывать до 525 тысяч 300-мм кремниевых подложек с микросхемами в месяц (или около 6,3 млн в год, из которых SanDisk контролирует чуть менее трёх миллионов) и на сегодняшний день является крупнейшей в мире фабрикой по производству энергонезависимой памяти. В следующем году компании закончат строительство новой Fab 2, которая будет производить 3D NAND флеш-память, что может увеличить их объёмы производства. Toshiba и SanDisk совместно разрабатывают технологии производства, а также ряд других вещей; однако у каждой из компаний существует интеллектуальная собственность, принадлежащая исключительно им самим.

Портфель продуктов SanDisk включает в себя самые различные устройства на базе NAND флеш-памяти, включая разнообразные твердотельные накопители для клиентских ПК, серверов и центров обработки данных. Компания самостоятельно разрабатывает контроллеры NAND, которые впоследствие используются как ей самой, так и её клиентами из числа покупателей памяти. Среди прочего, SanDisk владеет компаний Fusion-io, производителем сверхсложных высокопроизводительных твердотельных запоминающих устройств для ЦОД. Компания успешно поставляет NAND самым различным клиентом и могла бы стать хорошей целью для инвестиций для целого ряда компаний.

Micron Technology, один из пяти крупнейших производителей NAND флеш-памяти на планете, мог бы быть заинтересован в покупке SanDisk. Ранее в этом году компания объявила о том, что хотела бы консолидировать свой NAND-бизнес и сконцентрироваться на поставках продуктов на базе энергонезависимой памяти, а не самих микросхем. Учитывая портфель продуктов SanDisk, последняя является логичным дополнением к бизнесу Micron в текущих условиях. Тем не менее, следует помнить, что Micron разрабатывает технологические процессы (и ряд технологий) совместно с Intel, а также управляет совместным предприятием — IM Flash Technologies. Едва ли Micron выгодно разрабатывать два техпроцесса, в то время как Intel едва ли согласиться делиться наработками в области технологий производства с партнёром SanDisk, корпорацией Toshiba.

Western Digital является крупнейшим производителем жёстких дисков, однако едва присутствует на рынке твердотельных накопителей. Портфель продуктов SanDisk и участие в совместном предприятии с Toshiba дали бы возможность Western Digital стать самым диверсифицированным поставщиком накопителей на планете, предлагая лидирующие HDD, SSD, ускорители кеширования для ЦОД и многое другое. В настоящее время NAND флеш-память для накопителей HGST закупается у Intel (и производится на IM Flash), что означает некоторый конфликт интересов, поскольку Intel и Micron конкурируют с HGST.

«Мы считаем, что Western Digital была бы логичным приобретателем SanDisk за $15 млрд, учитывая все риски для рынка жёстких дисков, исходящие от NAND флеш-памяти», — написал Дипон Наг (Deepon Nag), аналитик из Macquarie Group, в записке для клиентов. «Сделка с Micron тоже имеет смысл, но может быть осложнена технологическим партнёрством с Toshiba».

На момент написания заметки рыночная капитализация SanDisk составляла примерно $14 млрд. При этом на счетах у компании находилось приблизительно $1,76 млрд. При появлении информации о возможности выкупа SanDisk акции компании поднялись на 12 %. Типично компании платят примерно 20-% премию (относительно типичной цены акций) при покупке конкурентов. Таким образом, общая сумма сделки может оцениваться примерно в $15 млрд.

Рыночная капитализация Western Digital составляет $19,35 млрд, у компании есть $5,29 млрд наличными, а еще $3,775 млрд она получит, если продаст 15 % акций китайской компании Unisplendour Corporation Limited. Micron Technology, чья капитализация составляет $20,16 млрд, имеет на счетах $3,52 млрд. Таким образом, Micron и Western Digital не смогли бы поглотить SanDisk, используя только наличные средства, не привлекая сторонних инвесторов и не используя обмен акциями.

Учитывая разные слухи на рынке последнего времени — включая якобы желание Tsinghua Holdings выкупить производство NAND у Toshiba и SanDisk — финальная сделка между SanDisk и покупателем (или покупателями) может быть весьма неожиданной и включать несколько сторон.

Micron, SanDisk и Western Digital пока никак не прокомментировали идущие переговоры.

Источник:

Источник: 3DNews